边城小镇“无霜镇”接连发生怪事,数十年前的武林悬案被重新翻出。傅红雪持刀而来,只为寻找当年灭门仇人“公子羽”。但当他抵达时,公子羽的墓已经长草,而镇上每个人都戴着与公子羽相似的面具。一位神秘女子告诉他,公子羽并未死去,而是通过一种“移魂大法”不断更换身份,意图控制整个武林。傅红雪在追查中不断遭遇与自己过去相似的幻境,分不清现实与虚幻。与此同时,另一位用剑的高手“燕南飞”似乎在暗中相助,但他的目的同样不纯。最终,傅红雪发现,真正的仇人其实一直在引导着他,利用他铲除所有对手,而最终的决战,将在明月照耀下的悬崖边展开。

极致的氛围美学,每一帧都像水墨画。对傅红雪孤独感的刻画入木三分,悬疑线层层递进,反转令人脊背发凉。这是对古龙精神最到位的一次影视化呈现。